投资锂业贡献超过七成利润,科达制造前三季度盈利36亿

陶瓷建材龙头科达制造(600499.SH)今年第三季度的利润依然实现上涨。



科达制造近期发布的三季报显示,公司当季营收28.82亿元,同比增长21.96%;归母净利润14.80亿元,同比增长323.71%。

前三季度,科达制造实现总营收85.33亿元,同比增长23.29%;归母净利润36.01亿元,同比增长374.57%。截止9月末,公司总资产比去年年末扩大了29.51%,为208.82亿元。

科达制造来自陶瓷之都佛山,2002年就在上交所挂牌上市。五年前,公司收购青海盐湖蓝科锂业股份有限公司(下称“蓝科锂业”)43.58%的股权。

在最新出炉的三季报中,蓝科锂业前三季度实现净利润61.86亿元,科达制造预计将获得投资收益26.96亿元。

作为国内的陶瓷建材商龙头,科达制造对新能源的投资引起市场关注。从二级市场的反馈来看,其股价自2020年11月以来持续走高,在2021年11月迎来26.44元/股的最高点,年涨幅370%以上,但随后逐渐回落,今年最高点为7月的24.85元/股。

营收国内外市场各占一半

Wind数据显示,自2019年以来,科达制造已连续三年实现营收翻倍。

从陶瓷机械起家的科达制造,逐渐把业务拓展到海外,非洲市场是其主要海外收入来源。财报显示,科达制造2020年国内市场营收还要比国外市场多近7亿元,但在2021年就已经打成“平手”,国内外市场营收均为28亿元。

从市场分布来看,国内市场的核心产品主要包括压机、窑炉、抛磨等建材机械设备。

此外,科达制造目前所生产的窑炉设备已应用于耐火材料、锂电池行业、日用陶瓷、卫生洁具、固废处理等行业,压机设备已延伸应用于炊具压制生产、轮毂压制成型、金属锻压、铝型材挤压机等领域。

而在海外市场,科达制造的核心产品除了上述建材机械设备外,还横向延伸至其他建材产品,构建“陶瓷+洁具+玻璃”的产品架构。

科达制造透露,目前已在非洲合资建设并运营6家陶瓷厂,前三季度公司在非洲的建筑陶瓷产量超8400万平方米,正在加纳、肯尼亚筹建的洁具项目,建成后年产能将达到260万件。

在欧洲市场,上半年为建材品牌VITRA定制的釉面砖生产线成功投产并通过验收;在印尼市场,为陶瓷企业ID032建造的第四期整线项目顺利投产。科达制造表示,目前公司在海外市场的定位是大型建材集团,同时也逐步从非洲向南美及亚洲市场延伸。

除去建材机械装备、建筑陶瓷外,锂电材料也是公司的主营收之一。科大制造表示,公司锂电材料业务包含自营锂离子电池负极材料,以及战略投资蓝科锂业形成的碳酸锂生产与销售、锂盐加工业务的投资布局。

在自营负极材料方面,科达制造重点围绕福建、安徽子公司推进负极材料工厂建设。截止三季度末,福建子公司项目一期中“4万吨/年石墨化”的产能建设已完成,今年之内将建成1万吨/年人造石墨生产线。

在8月发布的半年报中,公司建材机械装备收入占比超过一半,建筑陶瓷收入占比约1/4,锂电材料收入占比约1/10。

投资蓝科锂业收益颇丰

上半年科达制造的净利就已经翻四倍有余,第三季度持续大增。但前三季度36.01亿元的净利中,有超过70%来自投资蓝科锂业的受益

2017年,科达制造参股蓝科锂业。先是通过收购蓝科锂业两名股东的股权间接持股,分别是青海佛照锂能源开发有限公司62%的股权、青海威力新能源材料有限公司53.62%的股权,再在通过子全资子公司青海科达锂业有限公司(下称“科达锂业”)收购蓝科锂业股权。

三次对外投资,科达制造累计使用自有资金约11亿元,最终间接持有蓝科锂业43.58%的股权,成为第二大股东。目前蓝科锂业的第一大股东为盐湖股份(000792.SZ),持股比例为51.43%。

科达制造表示,这是在原有负极材料业务的基础上,布局碳酸锂深加工等相关业务。

蓝科锂业也不负所望,逐步成为盐湖卤水提锂龙头企业,在行业红利期内业绩大增。2021年,蓝科锂业实现营收18.53亿元,净利润9.14亿元。科达制造由此获得投资收益4.44 亿元,将近去年归母净利的一半,同时公司表示战略投资业务步入收获期。

在最新出炉的三季报中,蓝科锂业前三季度实现营收89.16亿元,净利润61.86亿元。科达制造获得投资收益26.96亿元。

科达制造表示,今年6月,蓝科锂业2万吨/年的电池级碳酸锂项目已全线贯通,具备3万吨/年碳酸锂产能。

不过,近期蓝科锂业的第一大股东盐湖股份频频引发关注。今年5月,盐湖股份发布公告,拟投资70.82亿元用于锂盐扩产。此前,盐湖股份曾与蓝科锂业签订协议,将长期向蓝科锂业持续供应符合生产要求所需的成锂卤水。

不少投资者担心,如果盐湖股份日后大量自行生产锂盐,还是否会向蓝科锂业稳定提供卤水。如果盐湖股份和蓝科锂业存在同业竞争,科达创造的投资收益也许会产生影响。

随着蓝科锂业的贡献盈利占比越来越大,科达创造的未来已经不可避免地与新能源挂钩。如何在保持原有主业的优势上,增加投资收益,并且降低投资风险,是科达创造不得不考虑的问题。

截止11月2日收盘,科达创造报收16.68元/股,总市值约325亿元。






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