券商资管20天累计自购2.9亿，热衷权益和养老FOF产品

产品资料显示，财通资管均衡臻选是今年10月12日起发售的新混合型基金，基金经理陈李2015年加入财通资管，曾任权益私募投资部投资经理，现任权益私募投资部高级投资经理。

不过，财通资管自购宣布的时期正是在延长募集期内。原本应于11月4日募集结束，公司却将募集期限延长至11月11日。

事实上，自10月中旬以来，不断有大型公募基金宣布自购，券商资管们也都积极参与其中，累计金额2.9亿元，自购的产品类型偏向于权益或者FOF产品。

其中，华泰资管、国泰君安资管行动最快。10月17日，华泰资管称，将运用不超过1000万元自有资金投资公司旗下权益类公募基金；国泰君安资管斥资1.1亿元投入国泰君安善吾养老目标2045五年持有混合发起(FOF)和国泰君安善元养老目标一年持有混合发起(FOF)两只养老目标FOF。

在养老产品备受关注的当下，两只养老目标FOF都是10月21日刚刚成立的新基金，总规模1.1亿元，仅国泰君安资管自家成功认购，两只产品皆由陈义进和陈蓉共同打理。

此后，中泰资管宣布，以自有资金1亿元申购旗下偏股型基金，持有时间不少于1年；招商资管宣布，使用自有资金申购旗下参照公募基金管理运作的权益类集合资产管理计划，拟申购金额合计3000万元，持有时间不少于6个月；兴证资管宣布，运用固有资金投资于公司旗下混合型集合资产管理计划和混合型FOF集合资产管理计划，总计3000万元。

展望后市，华东某券商资管FOF团队认为，压制盈利和估值的因素有望边际好转。预计明年美联储紧缩放缓，国内已经逐步走向弱复苏，通胀压力不大，货币政策依然宽松，信用扩张有望恢复，整体环境对权益市场有利。此外，从A股估值、以及股债性价比来看，当前A股处于较好的布局时间点，中期取得正收益的概率和收益率均较为可观。后续关注疫情及经济复苏对市场的影响。

财通资管陈李认为，首先，从中观层面切入，会高度关注景气度指标好的行业，尽量在这些经济热度比较高的领域做投资，因为横向比较它的胜率会高一些。其次，关注今年表现较差的一些行业，看明年能否有所恢复。第三，关注大消费领域，高度关注这一块未来能否朝好的方向改变，特别是受疫情影响的很多子行业。最后，要关注整体风险。现阶段不管是外围或者内部风险都逐步释放出来，接下来是一个信心的恢复的过程，各种各样的投资机会都有可能出现。

组合构建上，上述FOF团队建议，调高权益配置为高配，业绩真空期叠加衰退的外部环境有利于小盘成长风格的演绎，方向上以选股能力突出的全市场基金作为底仓，适度关注疫情后消费复苏带来的投资机会。成长风格中，精选善于跟踪行业景气度以及擅长自下而上挖掘个股的基金品类。此外，周期板块选择擅长左侧布局的基金经理，规避今年涨幅较大的品种。

固收方面，虽然经济下行仍未结束，利率易下难上，但是利率继续下行的空间不大，建议维持中性久期。当前经济基本面下，信用风险仍然较大，不宜做过多信用下沉，仍维持高等级信用债基金品类配置。